12日早，恒大地產(chǎn)(03333)強勢上行，半日逆市抽升8.07%至3.08港元，暫為即市最高，成交11536萬股?；ㄆ彀l(fā)表研究報告，首予該股“買入”評級，并認為恒大地產(chǎn)是內(nèi)房股中首選股之一，目標價5.13元，以反映預(yù)期2011年每股資產(chǎn)凈值7.33元折讓30%，較現(xiàn)價大幅溢價67%。?

??????? 花旗指出，恒大為內(nèi)地最大的發(fā)展商，但近日跑輸大市，主要由于市場擔心推出更多的政策風險、公司營運模式以及啟動項目；不過，花旗認為該三項不利恒大因素已經(jīng)過份反映；恒大為內(nèi)地最多以及最廣泛的土地儲備，預(yù)計土儲約7,200萬平米，同時平均每平米成本只是519元(人民幣，下同)，相當于平均售價的8.3%；同時該公司為2009年至2010年內(nèi)地首五大的銷售商。?

另一方面，花旗稱，恒大是行業(yè)中最高核心盈利的公司；與中國海外(00688)、華潤置地(01109)以及萬科比較，恒大財政穩(wěn)健，加上現(xiàn)價相當于2011年每股資產(chǎn)凈值7.33元折讓61%，較同業(yè)平均28%至31%仍有一段差距，故看好公司前景，并認為是內(nèi)房股中首選之一。?

??????? 因此，花旗預(yù)計恒大地產(chǎn)2010年及2011年純利為50.69億及72.91億元，每股盈利0.338元及0.486元；預(yù)計股本回報率分別為34.3%及37.6%。 (來源：金融界)